【贵金属】

(资料图片仅供参考)

隔夜贵金属延续偏弱震荡。美联储会议纪要显示代表认为通胀存在显著的上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。在美联储态度转变前，贵金属将延续震荡。

【铜】

隔日伦铜变动不大，美元指数强势压制盘中涨幅。联储会议纪要显示通胀粘性强，年内仍可能选择性加息，黄金走跌。同时，美国新屋开工年化及月度增速好于预期，其制造业产值主要受汽车组装拉动三个月来首次增长，且产能利用率提高，美国经济活动稳定。沪铜夜盘调整在60日线上方，主要现货指标显示稳价韧性强。换月后，SMM电铜升水走扩到390元/吨，洋山铜溢价回升到42美元，精废价差紧张。关注社库变动及此波国内风险的消化释放。短线沪铜正调整在60日均线、6.7万，观望。

【铝】

隔夜沪铝震荡，换月后现货升水百元。周初铝锭铝棒综合库存继续下降体现淡季需求不差，云南复产后八九月市场趋于过剩，当前累库明显晚于往年令沪铝具备韧性，预计继续在万八上方围绕年线位置震荡。

【氧化铝】

近期氧化铝现货延续缓慢上调，现货升水成交给期货带来提振，但当前现货价格已经越过高成本产能成本线，产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，氧化铝暂以2850-2950元间震荡对待。

【锌】

伦锌库存猛增34850吨至14万吨上方，海外延续供大于求，进口窗口面临打开，外盘拖累内盘。国内矿延续宽松，8月锌锭供应仍有55万吨预期，供应端压力凸显。随着锌价回落，持货商惜售，市场货源偏少，下游积极备货，现货升水企稳回升，2万元/吨仍是关键支撑位，关注今日钢联锌锭社库数据能否提供止跌信号。

【铅】

沪铅9月持仓依然偏高，再次上探万六，期现价差超200元，继续刺激持交仓热情，累库预期依然存在。持货商有意高位出货，下游谨慎观望。再生铅高开工，废电瓶供不应求价格继续攀升，成本端为沪铅提供高位强支撑。成本和累库的博弈持续，静待供应或需求一侧打破僵局，前期高位空单继续持有，

【镍及不锈钢】

隔夜沪镍期货反弹，市场交投一般。外围美元超预期强韧，压制工业品整体表现。现货来看，金川升水5400元，俄镍1600元维持昨日水平，现货端总体缺乏支撑，库存升至两个月新高也是印证。镍铁报价近期坚挺，成本端镍矿有所支撑；下游来看，传统旺季金九银十使得钢厂及贸易商对下游后市需求看好，7月高排产以及华东钢厂8月订单乐观还是增强了市场信心。技术上看，沪镍短期回调，等待明朗。

【锡】

隔夜伦锡收跌，LME锡库存突破6000吨，0-3月贴水320美元。佤邦允许原矿采选，结合7月出口提升，8月当地限矿对国内锡精矿供应扰动有限。近期国内精矿加工费延续稳定报价。沪锡跟调、幅度小于外盘，外围认为缅矿主要影响中国原料供应及锡生产，而印尼、秘鲁等国精锡生产稳增。关注国内现货滞跌及库存变动。建议参与四季度合约，如2310，40周均线支撑强、20.8万位置，择机低位多配。

【碳酸锂】

周三碳酸锂期货反弹遇阻回落，市场交投活跃，持仓小幅回落，部分中线空头开始止盈。现货来看，电池级碳酸锂续跌4000元至23万，工业级跌至21.6万元，现货市场货源充足，下游采购继续观望，降价促成交现象仍存，现货止跌迹象仍需等待。原料报价缓慢松动，锂辉石报价降至3365美元，锂云母2.5%报价5750元每吨，锂云母成本在17万附近。技术上看，碳酸锂反弹遇阻，短期震荡看待。

【工业硅】

工业硅期货偏弱震荡。现货方面，大厂提价作用逐渐弱化，华东价格持稳，西南维持复产节奏，受硅市场需求偏弱影响，炭电极报价下跌近1350元/吨，工业硅生产成本约降135元/吨。需求端，有机硅下游市场阶段性采货结束，DMC价格暂时持稳；多晶硅方面，下游硅片企业近期采购积极，对硅料价格形成一定支撑。宏观数据表现偏弱，政策利好或加速落地，市场情绪波动叠加工业硅基本面变化不大，短线走势或维持区间震荡。